应健中:提前布局年报行情不妨从三方面入手

时间:2019年10月12日 09:22:34 中财网
  光阴荏苒,转眼又进入四季度。国庆长假之后,只有两个半月就要结束今年的行情,三季报一披露,接下来就等着年报亮相。做年报行情需要打提前量,而四季度是最佳的提前埋伏期。笔者认为,要提前布局年报行情,可以从以下三方面考虑:
  从三季报中基本可以判断上市公司全年的业绩,这是其一。三季报是简约报表,但三季报披露的业绩基本上可以定局全年的业绩,看看同比业绩变化多少。按现在的规则,上市公司的业绩如有较大变动的,都要提前公告。所以,从公司的业绩走向来提前布局自己的投资组合,在四季度中就可以做这个判断。这种判断应该说难度不大。如果一家公司没有提前公告业绩,那就说明业绩同比差不多,好不到哪儿去也差不到哪儿去。

  其二,从三季报判断主力动向。上市公司前十大股东的变化是判断主力动向的重要指标。三季报有个特点,公布时点与报表截止时间最短。三季报截止时点为9月底,接下来又是国庆长假,所以间隔时间短;不像年报,截止时间12月底,如果4月份公布报表,可能主力的筹码早就出掉了。所以,三季报是判断主力动向的最佳时间,与主力共舞才能捕捉到一些机会。

  其三,从三季报中预判年度分配方案。当下A股还是沿袭着这样的惯例:新股高溢价发行增厚公司的净资产和资本公积金,上市后炒高股价,再推出公积金转增股本,高价变成低价,然后继续炒高股价。按现行规则,每年中报和年报是上市公司向股东分配的季节,但年报的分配比重最大。现在有一个误区,就是将资本公积金转增股本当作分配,其实非也。上市公司给股东的利润分配,主要是指现金红利或红股,这种分配大多像蜻蜓点水一样,意思一下就完了,很多股东基本上对其忽略不计。现在主要玩的是资本公积金转增股本,这实际上是一种股权游戏而非分配。上市公司的资本公积金主要来自于高溢价发行,股票20元发行,以1元计入股本,19元计入资本公积金,一下子将公司资产撑大了,实际上这样的资产主要是从市场上“刮”来的,接下来再分阶段地转增股本,将自己继续做大。这样的游戏基本上都发生在年报公布期。因此,投资者若要博弈年报分配方案行情的话,可重点关注上市三年内的次新股中资本公积金含量高的公司。

  最后,从行情走势中看公司和主力动向。股票有没有行情,实际上都表现在其走势上的。那些次新股,有股本扩张潜力的公司在年报中有没有大动作,其走势是可以反映出来的。现在的上市公司背后都有各路主力,他们才是捷足先登者。一般来说,要围绕年报做一次大的行情,主力吸货的时间也在四季度,具体而言就是:在年报出台前低吸,年报出台时拉高,等各种股本扩张或分配方案出台时出货,或者接下来再做一波除权、填权行情,时间长度大概半年左右,而后结束行情,这几乎就是年报行情的炒作规律。所以,看走势选股,跟着主力做一把行情,在四季度是比较适宜的。
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